本文带来10个 Value Flow 案例，涵盖了4种经典的代币经济Tokenomic模型。本文源自 @DodoResearch 的推特研究长文，由 Foresight News 整理。前情提要：a16z：设计代币经济学的 7 个关键问题 背景补充：深度解读代币经济学的四大支柱与VeToken模型

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Tokenomics 是 DeFi 专案的支柱。对使用者来说，理解激励来源以及如何分配至关重要。此外，飞轮的存在也有助于延长代币经济的可持续性。

在这里，我们带来 10 个 Value Flow 案例，涵盖了 4 种经典的 Tokenomic 模型。

这条推文将涵盖：

voteescrowed model

在 ve 模型中，使用者将协议代币锁定以换取 veToken。只有拥有 veToken，使用者才能获得协议费用的份额、代币激增和投票权。 投票权决定了代币发行的分配，这与 veToken 持有者的利润密切相关。

ve(33)

(33) 意味着最有利的状态 只有在所有参与者选择抵押协议代币时才能实现。此时，参与者和协议都处于双赢局面。

ve (33) 是 ve 模型与 (33) 的结合

它改进了协议费用的分配方法，使用者只能享受所投票的池产生的交易费用，鼓励使用者为流动性最强的池投票。 基于 Olympus 的经典 rebasing 机制，后来的专案如 Velodrome 降低了对 ve 代币 holder 的增发奖励比率，而 Chronos 则完全取消了 rebasing 机制。

es Model

es 模型中的关键设计是引入了解锁障碍。要归属 esToken 价值，使用者需要质押更高数量的协议代币。如果使用者决定退出游戏，未进行归属的 esToken 将仍然留在协议中，”节省” 协议代币的释放。

Lending

在 DeFi 借贷协议中，代币主要用于治理和抵押。在 AAVE 中，使用者被激励在安全模组中抵押 AAVE 以获得安全奖励和协议费用。

如何绘制 Value Flow

在研究 Tokenomics 的时候，专案文件里大量的资讯和数位可能会使人眼花缭乱。 为了提取与 Tokenomics 相关的关键资讯，可以问三个问题：

标记协议费用 / 代币释放的产生，并将其与不同的接收者连线起来； 连线参与者和结果例如，veToken 持有者 gt 代币释放； 使用不同的颜色来代表 Pools，Token，参与者。

结论

我们认为 Value Flow 是一个很好的基础框架，可以作为工具更好的理解 Tokenomics。 在这里我们与大家分享，也鼓励大家利用我们的方法绘制更多的 Value Flow 来解码新的 DeFi 专案。 如果你有更好的想法，或者对 Value Flow 的任何部分有不同意见，请随时向我们传送私信或在下面留言。

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